¿Eliminarán los robots-asesores financieros a los analistas y asesores financieros humanos?

Según los análisis de Citi, el crecimiento de los empleos de los analistas financieros será más lento en los próximos años, pero no va a caer, porque los robots van a hacer que el asesoramiento financiero sea mucho más barato, y eso hará que mucha más gente quiera recibir asesoramiento financiero. Millones de personas que antes no tenían acceso a los bancos de inversión ahora lo tendrán, según el banco neoyorquino.

“Vemos la llegada de los robots asesores financieros como un ejemplo de la automatización que mejora la productividad de los asesores de inversiones tradicionales, y no como una situación en que hay un significativo peligro de sustitución de empleos”, afirma el estudio de Citi. El banco estima que mientras el número de asesores financieros en Estados Unidos aumentó 100% en la década de 2000, aumentará 27% entre 2012 y 2022. “Los inversores más acaudalados o más sofisticados, en nuestra opinión, seguirán exigiendo asesoramiento personalizado”, y los asesores financieros apoyados por robots podrán ofrecer servicios más eficientes “que aumentarán su productividad y su capacidad de servir a un mayor número de clientes”, estimó.

Sin embargo, como veremos a continuación, puede que las predicciones del banco sobre los asesores financieros sean demasiado optimistas.

LA ROBOTIZACIÓN DE LOS GRANDES BANCOS

Amenazados por los bancos virtuales, los grandes bancos de inversión como Goldman Sachs y JPMorgan Chase están robotizando cada vez más sus operaciones y ofrecen cada vez más servicios bancarios virtuales. El presidente de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, advirtió a sus accionistas en su informe anual de 2015 que “Silicon Valley está llegando… Hay cientos de empresas recién nacidas con mucha inteligencia y mucho dinero que están trabajando en alternativas a la banca tradicional”.

Para hacer frente a ese desafío, JPMorgan Chase y otros grandes bancos comenzaron a comprar compañías de tecnología financiera y a usar sus algoritmos para reemplazar a empleados bancarios. No en vano, el presidente de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, describió así el futuro del gigantesco banco de inversiones: “Somos una empresa de tecnología”.

En lugar de contratar más jóvenes con diplomas en economía o finanzas, Goldman Sachs empezó a contratar a jóvenes graduados en ingeniería y programación. En 2015 Goldman Sachs tenía 33 000 empleados, de los cuales 9 000 eran ingenieros y programadores. Irónicamente, Goldman Sachs ya tenía más ingenieros y programadores que Facebook y que Twitter. 

En 2014 Goldman Sachs compró una parte de la compañía de tecnología financiera Kensho, cuyos algoritmos hacían en cuestión de segundos los cálculos y las proyecciones financieras que antes requerían varias horas —o hasta días— de trabajo de cientos de analistas financieros.

Antes de la compra de Kensho, los analistas de Goldman Sachs esperaban ansiosamente el primer viernes de cada mes a las 8:30 de la mañana el reporte mensual de empleos del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, uno de los principales indicadores para medir el estado de la economía del país y del mundo. Apenas salían estas estadísticas, un ejército de analistas financieros calculaba su impacto económico y en función de eso proyectaban sus recomendaciones a los inversores. Pero ahora, el algoritmo de Kensho hacía esos mismos cálculos y proyecciones en dos minutos. A las 8:32 de la mañana, el programa analítico de Kensho ya producía una breve sinopsis de la información, además de 13 pronósticos sobre cómo las nuevas estadísticas afectarían varios tipos de inversiones, basados en el comportamiento pasado del mercado ante estadísticas laborales parecidas. Y a las 8:35 de la mañana, tras cotejar la información con docenas de otras bases de datos, Kensho ponía sus recomendaciones en las pantallas de los analistas financieros de Goldman Sachs, para transmitirlas de inmediato a sus clientes. Los robots ya tenían la primera palabra en Wall Street.

LOS ALGORITMOS QUE REEMPLAZAN A LOS BANQUEROS

El fundador de Kensho, Daniel Nadler, de 32 años, le puso ese nombre a su empresa tras una visita a Japón en un verano mientras hacía su doctorado en economía en Harvard. Ahí incursionó en la meditación y el budismo zen y aprendió la palabra japonesa kensho, que es uno de los primeros estados de conciencia en la escala del zen. Menos de dos años después de vender su compañía de tecnología financiera a Goldman Sachs, Nadler admitía abiertamente su temor a que los algoritmos que había creado su empresa terminarían con muchos empleos bancarios en Wall Street.

En una entrevista con The New York Times, Nadler dijo que en la próxima década entre un tercio y la mitad de los empleados del mundo de las finanzas perderían sus trabajos por el impacto de Kensho y otras compañías de algoritmos financieros. Primero fueron desplazados los empleados administrativos de los grandes bancos de inversiones, cuyo trabajo se volvió redundante cuando las operaciones bursátiles se hicieron electrónicas, explicó Nadler. Muchos de los empleados que hacían investigaciones y análisis financieros fueron reemplazados por algoritmos como el de Kensho, capaces de procesar más datos con mayor rapidez. Y en los próximos años perderán sus empleos muchos de los banqueros que están en contacto con los clientes, pues los bancos tendrán sitios en línea más fáciles de operar para los clientes que los actuales y mucha gente preferirá hacer sus inversiones por Internet.

“Yo estimo que la mayoría de esas personas, en un horizonte de cinco a 10 años, no va a ser reemplazada por otras personas. En 10 años, Goldman Sachs va a tener mucho menos empleados que hoy”, dijo Nadler.

LOS ASESORES FINANCIEROS SERÁN UN LUJO PARA LOS MÁS RICOS 

Los análisis financieros serán realizados cada vez más por los algoritmos, pero los asesores financieros no desaparecerán. Según la consultora EY, antes conocida como Ernst and Young, “mientras que el procesamiento de datos puede ser automatizado, el rol [del analista financiero] requiere una cierta interacción humana y especialmente juicios que las máquinas no pueden hacer fácilmente”.

Según me explicó Karl Meekings, uno de los autores principales del estudio de EY, “los algoritmos serán cada vez más eficientes para hacer pronósticos financieros, pero no funcionan tan bien cuando ocurre algo inesperado. Por eso siempre será necesaria una presencia humana para lidiar con imprevistos”.

Sobrevivirán los empleos de los asesores financieros que puedan asesorar a clientes con negocios muy complejos o estructuras que requieran un banquero que pueda explicar en persona la recomendaciones de los algoritmos, o a los que se especialicen en inversiones alternativas, como los bienes raíces, el arte o los vinos, dijo Meekings.

John Garvey, el director de banca y mercados capitales de PwC y uno de los autores principales del estudio de su empresa sobre la banca del futuro, agregó que los asesores financieros humanos también funcionan mejor que los algoritmos cuando no hay mucha información pública disponible sobre alguna inversión potencial. “Por ejemplo, cuando se trata de inversiones en bienes raíces, o de vinos o de proyectos de películas, en que no hay mucha información pública disponible, un asesor financiero de carne y hueso puede realizar un mejor trabajo haciendo algunas llamadas telefónicas, yendo a ver el edificio o consultando con especialistas en vino”, me dijo Garvey. “Cuanto menos información pública haya, más necesidad habrá de un asesor financiero personal.”

ANDRÉS OPPENHEIMER 

Andrés Oppenheimer es un periodista, escritor y conferenciante argentino que reside en Estados Unidos y ha participado en varios foros internacionales. Ha sido incluido por la revista Foreign Policy en español como uno de los "50 intelectuales latinoamericanos más influyentes".​

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Apuntes del editor:

ANALISTAS: ¿METAFÍSICOS DEL MERCADO FINANCIERO?

  

¿Quienes son?

Hay dos tipos de analistas claramente diferenciados: aquellos que realizan el análisis fundamental y los que realizan el análisis técnico. 

El analistas fundamental basa toda su labor profesional en un estudio profundo de la situación de los mercados financieros y los productos que en ellos se negocian, apoyándose en los datos estadísticos que disponen en el momento presente y estimando la proyección futura, para finalmente recomendar una inversión.

El analista técnico, da un paso más. Después considerar el análisis realizado por el primero, se dedica a un estudio gráfico e histórico de los mercados o sus productos,- por ejemplo: la Bolsa de Madrid y las acciones que se negocian en ella--, tomando además de los datos fundamentales facilitados, los comportamientos que se derivaron por hechos similares en la historia de los mercados, sobre acontecimientos económicos, políticos, sociales y comportamientos psicológicos del conjunto de inversores, encontrando así el momento oportuno para realizar la inversión.

Lógicamente sus actividades son mucho mas profundas sobre lo que hemos citado, si embargo amigo lector, ya dispone de una ligera idea de quienes son.

Los inconvenientes de su trabajo

No hay nada sencillo y estos profesionales en muchos casos, lo tienen verdaderamente complicado.

El analista fundamental atraviesa un verdadero calvario cuando encuentra opacidad en los datos. Es de conocimiento público, que grupos empresariales o empresas—sobre todo las que cotizan en Bolsa—no facilitan los datos con la suficiente transparencia para realizar análisis medianamente fiables, por lo que el analista tiene que recurrir a recursos verdaderamente complejos para conseguir un buen trabajo.

El analista técnico, también en muchos casos se encuentra que puede quedar desvirtuado e incluso erróneo su trabajo, por maniobras ajenas a un desarrollo normal de los mercados o un producto en concreto, motivado fundamentalmente por intereses particulares como maniobra de maquillaje o tomas de posición debido a intereses políticos dentro de la estructura empresarial y por tanto, tiene que localizarlos.

Los análisis para el inversor

Para que un inversor cuente con este tipo de servicios, tendrá que salvar un obstáculo inicial. Actualmente, disponen de servicios de información de análisis fundamental, realizados con cierta periodicidad, por la mayoría de las Sociedades y Agencias de Valores y Bolsa.

Sin embargo es aconsejable que estos análisis no estén en cierta medida influenciados por determinado “intereses”. La Sociedad o Agencia que los aporte, deberá ser lo suficientemente imparcial e independiente para tener confianza en estos trabajos.

El segundo obstáculo para el inversor es el conseguir aquel consejo que le ayude a encontrar el momento oportuno para realizar sus inversiones.

Nunca se sabe el punto donde termina la inversión y comienza la especulación, es un término relativo. Las decisiones de inversión, deben ser a largo plazo orientadas a valores que pueden soportar unas crisis económicas y dentro de sectores como eléctricas, autopistas y alimentación. En el resto de los sectores, solamente valores puntuales.

Un buen inversor, siempre observa, piensa despacio y actúa rápidamente para realizar sus inversiones. La grandeza del mercado financiero es que cuando se pierde la oportunidad de una buena inversión, siempre llega otra.

Consejos prácticos

Si el inversor ha conseguido salvar los obstáculos iniciales que hemos planteado, deberá de todas formas seguir estos consejos:

1. Como en todas las profesiones hay analistas malos, regulares y buenos. Deberá localizar a estos últimos; la mejor forma, es realizar un seguimiento de su trabajo antes de basarse en él para invertir. 

2. Acostúmbrese a que, hasta el mejor se equivoca alguna vez. Nunca desconfíe por este motivo. Vivirá mas relajado.

3. Nunca aspire a hacerse rico, ya es suficiente con que gane dinero. 

4. Nunca deje de seguir sus inversiones. El mejor observador de este asunto al igual que en el de su salud, es usted, aunque luego la prevención y el tratamiento lo lleven los profesionales. 

5. Por ultimo, recuerde que la seguridad absoluta es una utopía, no solo para las inversiones, sino para todas las facetas de la vida. Aprenda a vivir con ello. 

En España, --salvo brillantes excepciones-- es verdaderamente alarmante la carencia que existe de buenos analistas técnicos. Son pocas las sociedades que dispone de estos profesionales, dándose el caso de llegar a realizar cuantiosa inversiones en equipos informáticos para esta labor y tenerlos casi prácticamente parados al no disponer de un buen analista. Por tanto el inversor lo tiene francamente difícil.■

Pedro Rubio, es asesor económico y financiero, y desde 1991, es Director General de Consejeros de Inversión y Financiación (COINFIN)

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